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Qu’est ce que l’ EBITDA et l’ EBIT
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Qu’est ce que l’ EBITDA et l’ EBIT

EBITDA et EBIT : A quoi correspondent ces deux indicateurs de performance issus des normes IFRS ?

L’EBITDA (earning before interest, taxes, depreciation and amortization) vise à traduire la performance opérationnelle d’une société indépendamment de sa politique de financement (résultat financier) de sa politique d’investissement (dotations aux amortissements) et de l’impôt sur les bénéfices (IS). L’EBITDA est très proche de notre bon vieux EBE (Excédent Brut d’Exploitation).
L’EBE nous vous le rappelons, correspond à la valeur ajoutée + les éventuelles subventions – les salaires – les impôts sur la production.
L’EBIT (earnings before Interest and Taxes) tient compte des amortissements. L’EBIT s’apparente donc à notre REX (résultat d’exploitation).

Ces deux indicateurs, issus des normes de présentation IFRS en provenance des nos amis anglo-saxons sont utilisés pour mesurer la performance de l’entreprise et ainsi mesurer sa valeur. C’est ainsi que nos PME sont valorisées en fonction d’un multiple d’EBITDA ou d’EBIT auquel on ajoute souvent la trésorerie nette. Les multiples vont généralement de 1 à 6.
La définition de l’EBITDA n’est pas complètement figée, c’est ainsi que les sociétés peuvent prendre des options en retrouvant ou non certains éléments. Ainsi le crédit d’impôt recherche peut-il être parfois intégré, ainsi la CVAE est parfois exclue du calcul, ainsi certaines charges significatives et non-récurrente peuvent-elles être retrouvées, ainsi les contrats de location financement peuvent être retraités en amortissement et intérêts financiers.
Avant de comparer l’EBITDA et l’EBIT de deux sociétés, il convient d’analyser avec précision l’homogénéité ou non des ratios.

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